하이브 주가, 뉴진스로 다시 한 번?

하이브는 BTS가 활동 잠정 중단 발표 이후, 급락하면서 관심종목에서 제외했었습니다. 하지만 유튜브에서 뉴진스(NewJeans)라는 신인 걸그룹의 'Attention'이라는 뮤직비디오를 보고 노래도 좋고, 이미지도 좋아 잘 될 것 같아 다시 관심이 가기 시작했습니다. 역시 주가도 반응을 해서 조금 반등했지만, 기업을 살펴보고 매수를 할지 말지 생각해 봐야겠습니다.

 

 

[목차]
1. 투자 포인트 및 투자 리스크
2. 회사소개
3. 현재주가 및 가치

□ 투자 포인트 및 투자 리스크

1. 투자 포인트

- 이미 빠질만큼 빠졌다.

방탄소년단의 군입대 리스크가 투자가 망설여지는 가장 큰 부분이었습니다. 하지만 이미 군입대와 비슷한 활동 중단이라는 이슈가 터지면서 하이브 주가는 14만원정도 선에서 더는 나빠지기 어려운 위치라고 생각하게 되었습니다.

 

- 엔터 전문 인재 영입

위에 도입에서도 말씀드렸지만, 뉴진스라는 신인 걸그룹이 눈에 들어와 하이브를 살펴보게 된 것이었습니다. 알고보니 뉴진스라는 기업을 총괄하는 분이 SM에서 F(x)나 엑소의 이미지를 메이킹한 민희진이라는 분으로 자신과 같이 일하던 사람들과 함께 이직을 했다고 합니다. TVN에서 이명한, 나영석 사단을 KBS에서 영입해 대형 방송사가 된 것 처럼 이번 하이브의 프로듀서 영입은 방단소년단 회사에서 탈피할 첫 단추일 수 있을 거 같습니다.

 

2. 투자 리스크

- 방탄소년단의 매출 비중

방탄소년단의 매출이 하이브 전체 매출 비중의 90%이 1Q22 기준 50~60% 수준으로 낮아지고 있는 추세라고 합니다. 방탄소년단 맴버들의 개인 활동과 간접 매출(MD상품 등), 구작 앨범 판매 등은 지속되고 있다고 하나, 확실히 방탄의 빈자리가 큰 거 같습니다.

 

- 타 엔터사 대비 고평가

하이브는 엔터 3사 대비 고평가 되어있습니다. 방탄소년단의 매출 성장세로 그럴 수 있다는 인정을 받았었는데, 방탄소년단이 없는 지금 하이브의 고평가가 시장에서 당연시 될지 의문입니다.

 

□ 회사 소개

(출처 : 회사 홈페이지)

- 하이브는 로고에서도 볼 수 있듯이 "we believe in music"이라는 미션 아래  엔터테인먼트 기업으로써 글로벌 아티스트를 육성하고 음악 기반 라이프스타일 콘텐츠를 제작 및 서비스 하고 있는 기업입니다. 하이브는 한국 본사 하이브와 미국 본사 하이브 아메리카, 일본 본사 하이브 재팬으로 구성됩니다.

- 사업 영역은 레이블, 솔루션, 플랫폼 영역으로 구분됩니다. 레이블 영역에서는 아티스트 양성 및 음악 제작, 솔루션 영역에서는 음악을 기반으로한 공연, 영상 콘텐츠, IP, 학습, 게임 등 다양한 사업을 전개합니다. 플랫폼 영역은 위버스를 기반으로 하이브의 모든 컨텐츠와 서비스를 연결합니다.

- 매출은 20~21년도는 주로 앨범과 콘텐츠 및 MD 상품에서 발생했지만, 22년도부터는 공연이 재개되면서 콘텐츠 비중이 줄고 공연 비중이 늘어나는 것을 볼 수 있습니다.

(출처 : 사업보고서)

- 주주 구성으로는 방시혁이 최대 주주로 31%정도의 지분을 가지고 있습니다.

(출처 : 사업보고서)

□ 현재 주가 및 가치

 

 

- 하이브의 현재 주가는 165,500원이고, 시가총액은 6조 8,440억원입니다.

 

1. 매출액과 영업이익

(단위 : 억원 / 출처 네이버 증권)

- 과거에도 앞으로도 매출액과 영업이익이 지속적으로 증가하는 회사를 찾아서 적정 가치로 매수하면 90%정도의 확률로 투자에 성공할 것이라고 믿습니다. 그래서 처음에는 매출액과 영업이익을 확인해 봅니다.

 

- 하이브는 과거에도 꾸준히 매출액이 올랐었고, 앞으로 매출액과 영업이익이 성장할 것으로 예측되고 있습니다. 2021년과 비교해서 2024년에는 50%정도 회사가 성장할 것으로 보여집니다. 2022 ~ 2023년도는 방탄소년단의 군입대를 예측해서 인지 매출에 별다는 변화가 없을 것으로 보여집니다.

 

2. PER과 PBR 

- PER은 주가/주당순이익으로 주식 한 주가 수익의 몇 배에 거래되고 있는지를 나타냅니다. PBR은 주가/주당순자산가치로 주식 한 주당 기업 순자산 대비 몇 배에 거래되고 있는지를 측정합니다. 낮을수록 저평가 되어있다는 의미입니다.

출처 : 네이버 증권

-  PER은 주가가 많이 떨어지면서 동일 업종 평균 PER 38배보다는 약간 낮은 편입니다. PBR도 엔터산업치고는 준수한 편인거 같습니다. 

- 대표 엔터 3사랑 비교해 보면 SM(PER 22배, PBR 2.5배), JYP(PER 28배, PBR6배), YG(PER 29배, PBR2.5배)로 하이브가 비교적 고평가 영역이라고 볼 수는 있을 거 같습니다.