네이버 주가 전망

안녕하세요 양떼돌이입니다. 일상을 살면서 궁금한 것이 있으면 초록색 검색창인 네이버 주가 및 전망에 대해 포스팅을 해보겠습니다. 앞으로는 일상에서 자주 사용하는 상품이나 서비스를 제공하는 개별 주식을 알아가고 싶습니다. 일상에서 기회 찾기!

 

 

 

네이버 기업개요

▶ 네이버는 국내 1위 인터넷 검색 포털 사이트 네이버(NAVER)를 기반으로 광고, 커머스 사업을 통해 주 매출을 창출하고 있습니다.

 

▶ 웹툰, 제페토 등 콘텐츠 서비스와 네이버 페이 등을 통한 핀테크 서비스 그리고 클라우드 등 다양한 사업 포트폴리오를 가지고 안정적인 성장을 하고 있습니다.

서비스	주요영업
서치플랫폼	검색, 디스플레이 광고
커머스	브랜드스토어, 스마트스토어, 중개 수수료 등
핀테크	페이서비스, 디지털 금융
콘텐츠	웹툰, 뮤직, V LIVE, SNOW, 제페토 등
클라우드	클라우드, 웍스 등

▶ 매출 비중

출처 : 분기보고서

매출의 비중은 대부분 포털사이트 및 온라인 쇼핑몰 기반의 광고, 수수료 등입니다. 하지만 핀테크와 콘텐츠도 점점 매출에서 차지하는 비중이 늘어나면서, 새로운 성장 동력으로 준비했던 것들이 안정적으로 정착하고 있는 모습을 보여줍니다. 

 

 

 

네이버 실적 분석 및 전망

네이버 실적 추이 및 전망 (출처 : kb증권 리포트)

네이버는 올해 예상을 넘는 매출액을 달성했지만, 신사업 투자 등으로 영업이익률은 이전보다 떨어지면서 영업이익이 매출 대비 저조한 편입니다. 그러나 중장기 성장을 위한 투자가 매출의 성장으로 이어지고 있기 때문에 영업이익률이 낮은 부분은 시간이 지나면 해결 될 것 같습니다.

 

사업 부분 별로 전망을 살펴보면, 인터넷 광고는 코로나19를 기점으로 꾸준히 성장하고 있으며 디스플레이 광고가 높은 수요를 보이고 있어 코로나19로 인한 기저효과에도 불구하고 성장이 예상됩니다. 콘텐츠 부분에서는 웹툰은 IP 경쟁력을 기반으로 영상화 제작 등으로 수익이 증가하고 있는 추세고 제페토도 메타버스 관련 이슈로 이용자 수 증가 및 수익화가 순조롭게 진행되고 있습니다.

 

또 스마트 스토어 뿐만 아니라 최근 크림이라는 스니커즈 중고(리셀) 플랫폼이 MZ 세대 사이에서 잘나가고 있어 새로운 시도를 성공시키는 모습을 보여주고 있습니다. 광고, 기존 플랫폼뿐만 아니라 신사업에 도전하는 모습이 네이버는 아직 성장이 멈추지 않았다는 것을 말해주고 있는거 같습니다. 따라서 주가 전망은 앞으로 상승 여력이 높아 보입니다.

 

결론

네이버는 기존 서치플랫폼 및 온라인 쇼핑몰 사업으로 안정적으로 현금을 확보하면서, 이것을 쌓아두지 않고 다양한 분야에 도전하여 성공 궤도에 올려 사업 포트폴리오를 확장하고 있습니다. 벨류에이션 측면에서 보면 카카오보다는 싸게 느껴지는 것 같습니다. (네이버는 PER 27, 카카오는 PER 34 전망)

경쟁사 비교

하지만 국내 주식 시장을 넘어서 미국 시장과 비교를 해보면 한국 주식이 상대적으로 고평가인 것을 알 수 있습니다. PER로 비교해 봐도 그렇고 EV/EBIDTA(기업가치/세전영업이익)로 봐도 구글이 비교적 싼 편입니다.

 

따라서 굳이 한국 주식을 고집하시는 것이 아니라면 구글을 선택하는 것이 나쁘지 않을 것 같습니다.

그래서 결론은 '양도세 도입 전에 미국으로 자본을 유학 보내자' 정도 입니다.