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재무제표도 모르면서 투자를 한다고?: 1부-2부

양떼돌이 2021. 12. 2. 22:35

주식 공부를 할 때 사업보고서를 보는 것이 중요하다고 합니다. 하지만 사업보고서를 보다가 매번 재무제표가 나오는 부분에서 많은 숫자와 항목을 보고 포기한 적이 많습니다. 그래서 하락장에 정신차리고 한번 제대로 기초를 배워보자 싶었는데 예전에 삼프로에서 재무제표를 보는 법을 강의한 4부작 영상이 있어서 정리해봤습니다.


영상 정리하고 책 한권 읽어 보면 재무제표에서 무엇이 중요하고, 어떻게 해석하는지 가닥을 잡을 수 있을 것이라고 믿습니다~
https://www.youtube.com/watch?v=m6pMEM59wxY

1. 재무제표란?

▷ 손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표, 주석으로 구성되어 있어, 기업의 경영에 따른 재무상태를 파악하기 위해 회계원칙에 따라 간단하게 표시한 재무 보고서를 뜻합니다.

▷ 재무제표를 읽을 때 중요한 순서는 손익계산서 > 재무상태표 = 현금흐름표 입니다.

▷ 재무제표를 읽기 위한 원칙

  1. 숫자가 클수록 중요하다 : 매출액, 영업이익, 매출채권(외상으로 물건 판 것들), 재고자산, 유형자산 등등
  2. 이분법 논리의 위험성 : 유상증자가 무조건 안 좋다? NO 부실기업의 경우 그렇다. 호재로 작용하는 경우도 있다.
  3. 조화와 균형이 중요하다 : 한 쪽이 너무 튀거나 하는 것은 좋지 않다. 주석을 살펴보거나 기업에 확인해야한다.
  4. 투자 유망 종목을 고르기는 어렵다 : 재무제표로 유망한 종목을 뽑기는 어렵다 단, 투자해서 안되는 기업을 골라낼 수는 있다.

2. 재무상태표 읽기

▷ 구성

  1. 자산 : 미래에 경제적 이익을 가져다 주는 것
  2. 부채 : 타인자본, 이행해야 할 경제적 의무, 매입채무, 선수금
  3. 자본 : 자기자본(자본금, 자본잉여금, 이익잉여금)

▷ 자산

  1. 유동자산 : 현금 및 현금성 자산, 매출채권, 재고자산, 기타유동자산(투자자산)
  2. 비유동자산 : 유형자산, 무형자산, 기타매도가능금융자산 등
  3. 유동자산(1년 안에 현금화 가능)은 조화와 균형이 중요하다

▷ 자산 항목에서 기억할 점

  1. 일정 규모의 현금을 보유해야 함 : 너무 쌓아놓으면 자금 운용을 못하는 것임, 반대로 너무 없으면 위험성이 있음
  2. 매출이 증가하면 매출 채권도 증가 : 매출 채권이 매출 증가 대비 너무 많이 증가하지 않는지 확인 필요
  3. 매출이 증가하지 않는 상태에서 매출 채권이 증가하는 경우 → 기업이 실적부진을 가리기 위해 수익성이 떨어지는 신규거래처에 외상으로 팔았을 가능성이 높음, 회수 못하는 경우가 많음 → 내년 또는 내후년 손실로 잡히게 됨
    3번의 예시(1)
    3번의 예시(2)
  4. 무형자산(비유동자산)
    - 영업권 : 게임, 콘텐츠 또는 플랫폼 기업 등이 주력으로 하는 것으로 영업 할 수 있는 권리
    - 개발비 : 신약개발비 같은 경우 무형자산으로 처리할 수 있음(임상 3상부터로 가이드), 실패할 경우 다 비용처리로
    해야함
  5. 대손충당금 : 매출채권 차감계정 즉, 매출채권 발행한 것 중 못 받을 것을 과거 데이터로 예측하여 미리 손실분을 잡아두는 것으로 영업이익에 영향을 줌. 갑자기 늘어난다면 체크
  6. 재고자산(유동자산)
    - 매출 규모 및 전분기 혹은 전년동기 대비 비교가 중요
    - 매출액 대비 많은 것도 문제지만 적은 것도 문제. 늘어나는 수요에 대응하지 못 할 수 있음 적정한 것이 중요함
    - 재무상태표에 보여지는 재고자산은 재고자산평가충당금(재고자산도 시간이 지나면 가치가 줄어든 만큼 평가해서 감가상각 시킨다.)을 차감한 금액으로 보여진다. 
    - 매출원가 = 기초재고자산 + 당기제품생산비용 - 기말재고자산
  7. 유형자산(비유동자산)
    - 생산 설비, 공장, 건물, 토지, 각종 사무용품, 법인 차량 등
    - 유형자산은 감가상각을 해야한다. 따라서 유형자산이 많다 → 앞으로 덜어야할 비용이 많다로 해석할 수 있다.
    - 토지는 감가상각을 안한다
    - 업종별로 매출액 대비 유형자산이 적정 비율인지를 봐야한다. (일반 제조업의 경우 30%-60%)
  8. 장단기 금융자산, 투자자산

3. 일단 정리 끝...휴식...

여기까지 1부~2부 내용을 정리했습니다... 꽤 긴 강의였는데 아직 재무제표의 1/3도 하지 않을거 같습니다....

그리고 정리를 하고 있는데 정리가 되고 있는건지 모르겠습니다. ㅎㅎ 자주 포스팅을 보면서 사업보고서를 볼 때 같이 참고하면서 봐야겠습니다.

강의해주시는 저자분은 사업보고서 보는데 30분도 안걸린다고 하시는데 언젠가 그정도 경지까지 도달하기를 꿈꾸며 오늘의 포스팅은 끝내겠습니다. 다음 포스팅에는 3부 ~ 4부를 정리해보도록 하겠습니다.