효성티앤씨 주가, 배당 전망
효성티앤씨는 이전에 룰루레몬에 스판덱스를 제공하는 기업으로 에슬레져 테마를 타서 주가가 올랐던 기업입니다. 이후 호실적으로 배당까지 엄청 늘려주면서 고배당주로 급격히 떠오르기도 했습니다. 이번 하락장에서 효성티앤씨의 가격이 적정선으로 내려온 것 같아 살펴보려고 합니다.
□ 회사 소개
- 효성티앤씨는 2018년 6월 1일을 분할기일로 하여 주식회사 효성이 영위하는 사업 중 섬우, 무역 사업부문을 인적분할하여 신설된 회사입니다. 섬유부문 사업으로는 스판덱스, 나일론원사, 폴리에스터원사, PTMG등이 있습니다. 무역부문 사업으로는 철강 및 화학제품의 Trading이며, 그 외 주요 제품으로는 NF3, 타이어 보강재 등의 거래를 중개하여 수입을 창출합니다. 주요 매출은 섬유에서 이루어지나, 무역도 적지 않은 매출 비중을 차지하고 있습니다.
- 효성티앤씨의 주주현황은 (주)효성 및 관계자의 지분율이 약 44%이며, 국민연금공단이 약 8% 정도 차지하고 있습니다.
- 효성티앤씨는 작년에 1주당 50,000원의 배당을 주면서 시장에 주목을 받았습니다. 때문에 배당내역도 살펴 볼 필요가 있습니다. 작년 시가배당률 9.6%이며 작년 배당금만큼 유지가 된다면 현 주가 기준(316,500원)으로 약 15%정도 됩니다.
□ 현재 주가 및 가치
- 효성티앤씨는 현재 1주 당 316,500원이고 시가총액은 1조 3,697억원입니다.
- 주식 가치는 간단하게 매출액과 영업이익이 꾸준히 증가하는지 살펴보겠습니다. 그리고 PER(주가수익비율)과 PBR(주가순자산비율)을 살펴보면서 주가가 현재 이익과 자산 대비 고평가 되어있는지 확인해 보겠습니다.
1. 매출액과 영업이익
- 과거에도 앞으로도 매출액과 영업이익이 지속적으로 증가하는 회사를 찾아서 적정 가치로 매수하여 장기보유하면 90%정도의 확률도 투자에 성공할 것입니다. 그런 생각을 바탕으로 처음에는 매출액과 영업이익의 성장성을 확인합니다.
- 효성티앤씨의 경우 매출액은 지속적으로 증가하는 것을 볼 수 있습니다. 21년에 폭발적으로 늘어난 것은 코로나 시기에 섬유 부분 사업이 잘 되고, 설비 투자가 완료되는 시점으로 공급량이 늘었기 때문입니다. 매출액에서는 좋은 흐름을 보여주고 있습니다. 다만, 영업이익이 작년대비 반토막 날 것으로 전망되고 있습니다. 원재료 값의 상승과 주요 섬유 사업의 경쟁이 심화되서 그럴 것이라는 전망이 주를 이루고 있습니다. 때문에 영업이익의 성장성 및 안정성은 불안합니다.
2. PER과 PBR
- PER(주가수익비율)은 주가/주당순이익(EPS)으로 회사가 1주가 수익의 몇 배에 거래되고 있는지를 나타냅니다. 따라서 PER이 낮을 수록 저평가 되었다는 것을 의미합니다.
- PBR(주가순자산비율)은 주가/주당순자산가치(BPS)로 주식 1주가 기업 순자산 대비 몇 배에 거래되고 있는지 측정합니다. 따라서 PBR이 낮을 수록 저평가되어 있다는 것을 의미합니다.
- 수익성(EPS)이 떨어진 것 만큼 주가도 많이 떨어졌기 때문에, PER의 경우 작년보다는 살짝 높지만 그래도 저평가 영역이라고 볼 수 있습니다. PBR로 봐도 1도 안되므로 저평가 되어있다고 볼 수 있습니다. (다만, 한국 주식 중 요즘 1도 안되는 것들이 많기는 함) 결론은 예측대로 실적이 나와준다면 현재는 저평가 영역이라고 할 수있을거 같습니다.
□ 투자 포인트 및 투자 리스크
1. 투자 포인트
- 고배당주, 저PER,PBR주 : 배당이 작년대비 반토막 난다고 해도, 한 주당 7~8%정도는 나올 것 같습니다.
- 과대낙폭 : 영업이익 감소 대비, 주가 감소가 크다고 생각합니다. 그리고 영업이익의 감소 원인인 중국 코로나 록다운으로 인한 생산차질, 물류비 상승, 원재료 상승은 시간이 지나면 해결 될 문제이므로 매출이 꾸준히 증가한다면 언젠가 해소 될 것입니다.
- 주식 소각 가능성이 있음 : 효성이 지분을 20%정도 가지고 있는데, 주식을 소각하여 주주가치재고할 계획이라고 사업보고서에 써 놓고 있습니다.
- 효성그룹 명예회장의 주식 매입 ; 효성그룹을 전체적으로 매수하고 있지만, 효성티앤씨를 비교적 많이 매수했다고 합니다. 회장의 평균 단가는 36만~42만 정도라고 하니 31만원 대는 편안한 구간일 것 같습니다.
2. 투자 리스크
- 화학 업종이 주 베이스라 시클리컬 산업 : 이런 산업의 경우 저PER일 때, 피크아웃일 확률이 높다고 합니다.
- 단기간에 급등 : 20년도에 7만원이던 주가가 21년도에 90만원이 되어 10배 넘게 오르고 하락함. 하락한 현재도 4배 이상은 오른 것입니다.
- 중국 경쟁 업체 : 중국 업체에서도 스판덱스의 생산량을 늘리면서 물량 공세를 하고 있다고 합니다. 따라서 원재료 값이 상승해도 전가가 어려울 것이라는 전망이 있습니다.